All we're doing is shifting chairs on the deck of the Titanic

Un articol scary de pe Market Watch. Sursa, si argumentele ce isi gasesc suport intr-o realitate pe care uneori incercam sa o refuzam, ma cam indispun. As fi preferat sa cred ca "e doar in capul meu", si eventual a unora mai putin seriosi. Cateva citate:



The debt mountain that brought down some of the world's biggest banks and dragged the international financial system to the brink of disaster has simply shifted to governments. Now it's threatening countries around the globe -- and, if left unchecked, could rip the very fabric of Europe's economic system and wreck economic recoveries in the U.S., China and Latin America.

"The sovereign-debt crisis spun out of control in the past week, and we see no easy way to resolve it,"

if a major country comes close to default, it could trigger a financial meltdown that would eclipse the panic that followed the bankruptcy of Lehman Brothers in 2008.
The move "symbolizes how credit risk has been transformed from corporate to sovereign risk, as the solution to the financial and economic crisis was government intervention,"

"Public finances in the majority of advanced industrial countries are in a worse state today than at any time since the industrial revolution, except for wartime episodes and their immediate aftermath,"

Even though the current epicenter of the crisis is focused on the euro zone, the overall fiscal position of the single currency area is stronger than that of the U.S., the U.K. and Japan, he noted.

Nota: asta stiam si eu, si tocmai de aceea ma mir de recenta isterie anti-euro.

Fannie and Freddie's liabilities at the end of last year's third quarter were almost $1.8 trillion, according to Buiter. This equals 13% of U.S. GDP and should be included in measurements of the country's general government debt

"We are still halfway through the world's worst financial crisis ever," Bank of England Governor Mervyn King warned.

"If they (Japan) borrow where Germany borrows at a bit over 3%, they are out of business."

One tell-tale sign of potential inflation is that the U.S. Treasury Department is trying to extend the average maturity of its debt from about 48 months to roughly 84 months, Brynjolfsson said.

"That makes me a little uncomfortable and suspicious," he added.

"That will be accompanied by inflation in the price of non-renewable assets like gold, other precious metals and industrial commodities," he said. "People start to hold on to things that they think will retain value."


Articolul integral aici: The second debt storm

Criza economica: ce riscam sa pierdem definitiv

Eu, tot La Coltu' Strazii:


In urma cu vreun an, pe la inceputul crizei economice, in discutiile cu actualii colegi de blog imi exprimam temerile in legatura cu posibilele efecte ale acesteia. Nu eram nici eu absolut convins de ceea ce spuneam, pentru ca in general am o mare neincredere fata de capacitatea speciei umane de a isi anticipa viitorul.

Una dintre acestea era ca o guvernare PDL va stabili noi recorduri de incompetenta. Ma bazam pe evolutia acestei organizatii in ultimii ani, cu o pondere parlamentara determinata in proportie de 70% de prestatia unei singure persoane, Traian Basescu. O astfel de conjunctura favorizeaza lingaii si supusii si rapeste celor capabili sansa de a accede la autoritatea decizionala. Din pacate am avut dreptate.

O alta, mai fatalista, era ca 2008 s-ar putea sa fi fost varful unui ciclu istoric pentru Romania, ciclu pe care il calculam eu atunci la 70 de ani, cu precentul varf in 1938 si urmatorul undeva in 2078, dincolo de orizontul nostru de viata. Acum vad ca mai sunt si altii care se tem de acelasi lucru.

O alta care incepe sa se adevereasca, si care ma sperie mult mai mult decat precedentele, este ca aceasta criza economica va avea ca rezultat distrugerea partii active a societatii romanesti, atat cat a mai ramas din ea.

Inca din primele luni din 2009 am inceput sa aflu de prieteni din mediul privat ajunsi in situatii dramatice: fara venit si cu rata lunara de 60 de milioane, cu credit de 350000 euro si serviciu foarte nesigur, cu teren cumparat pe credit garantat cu casa, teren ce acum nu mai poate fi vandut la nici un pret, etc, etc. Mai nou am inceput sa aflu de drame aproape similare din sectorul bugetar. Ieri o prietena imi povestea ca este pe cale sa isi piarda serviciul in favoarea activistilor portocalii ce au invadat respectiva companie nationala. Provine dintr-o familie modesta, in timpul facultatii a avut doua servicii iar dupa, pentru o perioada chiar trei. A mers la concurs cu neincredere si a descoperit cu surprindere ca se poate lucra civilizat si la stat. Desigur, nu in 2009 ci in 2006. Si-a luat o garsoniera si o masina pe credit. Acum este aruncata afara in numele intereselor de partid.

Acesti oameni sunt si vor fi marile victime ale crizei in Romania. Nu pensionarii invatati cu saracia si protejati pentru voturile lor, nu bancile ce isi rezolva problemele pe seama guvernelor vulnerabile la lobby, nu cei aflati deja in strainatate si care acum repeta “Nu v-am spus eu ca Romania e de c***t?”, nu taranii ce traiesc la fel ca acum 50 de ani si la fel ca peste 50 de ani, nu pesimistii carcotasi ca mine care n-au riscat si acum se mandresc cu pesimismul lor.

Acestia erau oamenii care, uneori cu naivitate si cu usurinta, poate chiar cu aroganta, au crezut ca isi pot construi o viata decenta aici, in Romania. Ca merita efortul de a sta saptamani intregi 12 ore la serviciu, ca merita sa te adaptezi de doua ori pe an la un nou job, ca merita sa investesti pe 25 de ani intr-o casa in Romania. Ei au crezut in viitorul tarii acesteia, nu doar declamativ precum politicienii, ci al naibii de concret, mizand pe asta banii, sanatatea si tineretea lor. Si sunt pe cale sa le piarda pe toate.

Multi dintre ei vor pleca spre vest. Aud in jurul meu vorbindu-se de asta cu o frecventa si o convingere pe care n-am intalnit-o de 20 de ani incoace. Probabil la fel se vorbea si pe la sfarsitul anilor 70, inainte de lunga iarna grea a anilor 80. Unii vor ramane, iar dintre acestia unii, probabil destui, vor reusi candva sa iasa din drama financiara actuala. Dar nu vor mai putea recupera anii de munca pierduti pe nimic si mai ales nu vor mai putea recupera vreodata INCREDEREA ce i-a adus in aceasta situatie.

Acum un an cand aveam discutiile acelea, ziceam ca prima si cea mai importanta masura anticriza pe care ar trebui sa o ia un Guvern in Romania ar fi tocmai sa protejeze aceasta categorie de oameni. Nu mi-era nici mie clar exact cum ar fi trebuit procedat, poate prin garantii, poate prin finantari sau refinantari, dar de la aceasta idee generala ar fi trebuit pornit.

Pentru ca din criza economica vom iesi la un moment dat, mai la coada ca intotdeauna, dar vom iesi. Poate ca si democratia isi va reveni, sau macar vom avea o autarhie blanda, care sa permita macar un trai fara teama de agresiuni violente din partea statului. Insa riscam teribil de tare sa pierdem inca o generatie. A nu-stiu-cata la rand.

Iar dupa ce odata cu deschiderea granitelor cei mai buni dintre noi, fie ca erau cei mai buni tarani sau cei mai buni fizicieni, au plecat spre vest, distrugerea brutala a acestei firave categorii sociale ce incepea sa aduca a clasa de mijloc cred ca va pune cruce definitiv oricarei sperante de evolutie a societatii romanesti pentru zeci de ani de acum inainte. Vorbim de reforma Constitutiei, a invatamantului, a sistemului de pensii si asigurari sociale, etc, etc, etc. Intr-o societate rupta intre cativa boieri agresivi si o mare masa de slugoi lingai si suti, toti cu lipsuri mari de educatie si capacitate intelectuala, toate acestea vor ramane niste simple vorbe goale.

Revenind la politica noastra cea de toate zilele, singurul discurs cat de cat apropiat de aceste ganduri ale mele l-am gasit ieri pe blogul lui Tariceanu:

“Trebuie să avem din nou încredere în noi. Şi când spun asta mă refer la toţi românii. ‎
Să avem încredere în forţa tânărului care are o mică firmă de IT.‎
În priceperea inginerilor care lucrează la Piteşti sau Craiova şi care prin munca lor au ‎arătat că şi pe timp de criză se poate avea succes economic.‎
În inteligenţa profesorului care pregăteşte olimpici internaţionali şi în determinarea ‎tinerilor care ne fac cinste.‎”

Nu stiu cat de moral, competent, sincer sau populist este acest om. Ratiunea ma indeamna sa fiu prudent inainte de a enunta certitudini despre un politician a carui proiectie publica este foarte mult prelucrata, pozitiv sau negativ, prin insasi natura profesiei.

Dar sunt din ce in ce mai convins ca detine o calitate elementara dar din pacate foarte rara printre actualii politiceni romani, in covarsitoarea lor majoritate doar niste securisti/activisti PCR sau birocrati comunisti reprofilati: un anume bun simt ce tine mai putin de ratiune si analize lucide, ci vine probabil din educatie, din firescul dat de asimilarea unor valori ale lumii civilizate. Probabil acelasi bun simt care a facut ca guvernul pe care l-a condus, in ciuda a multe decizii foarte aproximative, ca fiu bland, sa fie singurul ce nu a fost perceput drept un agresor la adresa cetatenilor obisnuiti, probabil acelasi bun simt care l-a facut sa adauge in pachetul de ajutoare pentru sinistratii de la inundatii si o periuta de dinti.

Acum putem sa ne intoarcem la discutiile despre ultimele traznai ale militienilor cu pretentii de capitalisti. Si sa ne bucuram ca inca ne mai permitem sa avem astfel de preocupari frivole.

No (other) comments

"Dacă presupunem, în mod optimist, că anul viitor vom avea o creştere de 1 la sută, asta nu va compensa reducerea de deficit de la 7,3 la 5,9 la sută. Şi încă nu ştim cum se termină anul acesta. Dacă se termină cu un derapaj, atunci sarcina pentru anul viitor devine şi mai dificilă.
[...]
Dar dacă vă uitaţi la cifrele de la a doua rectificare bugetară, veţi constata că pentru salarii este prevăzută o sumă de 45 de miliarde de lei. După şase luni, cheltuielile cu salariile erau de 25 de miliarde. Aşa că vom ajunge la sfârşitul anului cu 50 de miliarde. Guvernul trebuie, deci, să reducă cheltuielile cu salariile cu 5 miliarde de lei, până la sfârşitul anului. Or, cu fiecare zi ce trece, factura de salarii este aceeaşi, dacă nu fac nimic.
[...]
Dar ştiţi ce s-a întâmplat în ultimele şapte luni? Datoria externă privată pe termen scurt a scăzut la 17 miliarde, în schimb a crescut datoria publică cu vreo 5 miliarde.

I.M.I.: Deci, nu am rezolvat, de fapt, nimic?

Nu... Şi la orizont vedem alt risc major: momentul în care cei mari vor începe să lupte împotriva pericolului de inflaţie. Atunci va creşte nivelul dobânzilor. Banca Centrală Europeană nu va mai menţine dobânda la 1 la sută, FED nu va mai menţine 0,25 la sută. România are deja datoria publică internă şi externă echivalentă cu 30 la sută din PIB. În momentul acela, înseamnă că noi va trebui să ne rezervăm cam 3 la sută din PIB numai pentru plata dobânzilor. Este foarte mult! România trebuie să-şi facă rapid ordine acasă.
[...]
În campania electorală din 2004 noi avansaserăm următoarea idee. Aveam pe următorii şapte ani de la Uniunea Europeană 32 de miliarde de euro, mai spuneam noi că ne împrumutăm cu 30 de miliarde şi cu 60 de miliarde de euro izbim tare şi putem face un salt. A ieşit pe dracu. Am ajuns la o datorie externă de 70 de miliarde de euro şi n-am făcut nimic."

"“Nu putem scapa de o recesiune cu doua cifre. Gânditi-va matematic: anul trecut, in trimestrul trei, cresterea a fost de plus 9%. O stagnare anul acesta in trimestrul trei ar insemna, de fapt, o scadere de minus 9, comparativ cu anul trecut.

Or, o scadere de minus 7- minus 8%, in comparatie cu plus 9 anul trecut, inseamna o recesiune cu doua cifre”
[...]
"“Nu cred ca scaderea economica pe 12 luni va fi numai de 7,7%, cum s-a spus recent”, a avertizat directorul executiv al GEA.

Acesta considera ca cea mai profunda recesiune se va fi consemnata pentru lunile iulie, august si septembrie. “Maximul recesiunii va fi in trimestrul al treilea, pentru ca maximul de crestere a fost anul trecut tot in trimestrul al treilea. Dupa parerea mea, vom avea o recesiune cu doua cifre."

De aici si aici.

V-uri si L-uri

Deja ma irita cand aflu ca altfel respectabilul Mugur Isarescu insista cu visul lui despre V-uri. Daca ditamai guvernatorul BNR isi permite sa arunce astfel de vorbe in care nu mai crede nici macar Basescu, imi permit si eu sa arunc in blogosfera niste desene in care cred sincer.


Evolutia Dow Jones

Cu rosu trendul principal, cu albastru trendurile secundare, iar cu verde punctul in care cred ca se afla acum:

Si evolutia PIB-ului in Romania. Noi nu avem trenduri secundare pentru ca guvernul nostru sta cu mana in gura, asa ca economia evolueaza "liber"...in gol:

Uraa, criza s-a terminat! Suntem inapoi in 1998!

Two major U.S. benchmarks just concurrently reached headline milestones.

Specifically, the Nasdaq has cleared the 2,000 mark, while at the same time, the S&P 500 has edged atop the 1,000 mark.

That's the good news.

The bad news is that both levels were initially surpassed in 1998, more than 11 years ago.

So those buy-and-hold investors that rode out the Internet bubble, and the ensuing crash, followed by the housing bubble, and this year's crash, have been rewarded with their original 1998 investment back, along with a few gray hairs.

De aici.

PS: astazi am scris si un articol suparat La Coltu' Strazii.

The (new) centre of gravity of the global energy markets

The centre of gravity of the global energy markets has tilted sharply and irreversibly towards the emerging nations of the world, especially China.

This is not a temporary phenomenon but one that I believe will only increase still more over time.

Overall primary energy consumption nudged up just 1.4 per cent, the smallest rise since 2001. China alone accounted for almost three quarters of the rise,

Coal: For the sixth consecutive year coal remained the fastest growing fuel globally, even though its 3.1 per cent growth in consumption was below the 10-year trend. China, which accounts for fully 43 per cent of global coal demand, accounted for 85 per cent of this growth, with an increase of 6.8 per cent.

Hydroelectric output continued its recent strong performance with growth of 2.8 per cent, above the 10 year average for the fourth time in the past five years. However, again, all of the global increase could be accounted for by growth in China - climbing by 20.3 per cent, nearly twice the country's 10-year average rate.

De aici.

Tot Patriciu. De data aceasta subiectiv si interesat

Interviu din Capital, preluat se pare din EvZ, si comentariile mele:

A găsit Emil Boc antidoturile pentru criză?
Din păcate, nu există nicio măsură anticriză, niciun program anticriză. Suntem o barcă fără cârmaci. Tembelismul guvernamental e o constantă a politicii în ultimele două decenii.

De acord. Sublinierea imi apartine.

Includeţi aici şi guvernul PNL?Categoric da. Tembelismul ăsta s-a manifestat într-o mai mică sau o mai mare măsură, tot timpul pentru că politicienii au fost prizonierii birocraţiei care s-a înmulţit, din 1990, de patru ori. S-a întâmplat un fenomen: cele trei piramide de putere din timpul comunismului, a partidului, a administraţiei şi a Securităţii, s-au transformat într-una singură şi ne-am trezit cu un număr enorm de oameni care administrează veniturile şi cheltuielile bugetare. N-am ştiut să-l reducem.

Din nou sunt de acord.


Sunteţi împotriva acordului cu FMI. Sunt şi îi vom trăi efectele. Creditul va fi plătit scump, se va reflecta în nivelul de trai. Politicienii vor inventa alte explicaţii pentru că oamenii o duc rău. Există două filosofii diferite de abordare a crizei: una de tip american, de stimulare a economiei prin creşterea consumului, şi cea de-a doua, care încearcă să păstreze echilibrele macroeconomice. În criză nu se poate, trebuie acceptate dezechilibrele temporare. Nu-i un păcat să ai un deficit de peste 10% dacă îl poţi finanţa. El s-ar putea finanţa fără împrumuturi înrobitoare de la FMI şi fără condiţionări care se pot dovedi un pat al lui Procust, ce ne împiedică să ne dezvoltăm.

Aici cred ca Patriciu vorbeste despre lucruri pe care le cunoaste doar superficial. Asta n-ar fi un pacat, pentru ca nu e treaba lui sa le inteleaga mai profund, dar faptul ca din pozitia publica pe care o are le enunta cu o mare siguranta este condamnabil.

USA sau UK isi pot permite sa impinga deficitele pana la valori cu doi digiti deoarece le pot finanta, simplu, prin emisiunea de moneda. Desigur, cu un cost, pe care il vom vedea mai clar in urmatorul deceniu.

Romania nu poate face asa ceva, din simplul motiv ca nimeni nu cumpara lei. Asa ca un deficit de 10% trebuie finantat in moneda straina. In conditiile blocajului de pe pietele financiare externe si a ratingului de tara subinvestment, sansele de a gasi surse de finantare pentru un astfel de nivel al deficitului sunt aproape nule. Iar daca, prin minune, s-ar gasi totusi cineva care sa imprumute acesti bani statului roman, ar face-o la o dobanda de peste 10%. Prin comparatie, dobanda la imprumutul de la FMI este de 3%.

Poate ca Dinu Patriciu se gandeste la finantare interna, in conditiile acestea imi permit sa fiu ironic si sa spun ca nu este cea mai nimerita persoana ca sa propuna asa ceva, avand in vedere ca deocamdata are o datorie de niste sute de milioane de euro fata de acest stat. In rest, dupa cum se vede, capitalistii locali au mari dificultati in a isi achita taxele si creditele, de unde sa mai si finanteze statul? Povesti.

Imprumutul de la FMI nu a fost o optiune ci o miscare fortata. Nivelul deficitului nu este o optiune a guvernului roman ci o conditie impusa de singura institutie financiara dispusa sa imprumute Romania in acest moment. Iar FMI-ul nu este interesat in sine nici de dezvoltarea economica a Romaniei, nici de problemele sociale, ci doar de solvabilitatea acesteia, de capacitatea de a returna banii celor care au investit in Romania si care, indirect, finanteaza de fapt acest FMI. Nu trebuie blamat pentru asta, acesta este pur si simplu rolul lui.

Cine vrea sa faca asa cum il taie capul, sa nu ajunga la FMI. Cand traiesti din banii parintilor nu faci ce vrei tu, ci ce iti spun ei.

Din ce bani va fi plătit împrumutul? Din banii strânşi cu japca de la contribuabil. Mecanismele anticriză sunt altele, micşorarea fiscalităţii este unul dintre ele. Ar trebui să avem o taxă unică de 10%, TVA de 15%, ar trebui să echilibrăm bugetul prin reducerea cheltuielilor cu administraţia. Când ai peste 35% din produsul intern brut real neimpozitat, ai resurse să-ţi acoperi necesităţile. Dacă ar fi stabilă politic şi şi-ar crea o altă imagine, România ar putea fi o ţară cu rezerve neconsumate extraordinare.

De acord cu prima parte. A doua este o utopie. Deocamdata statul abia reuseste sa isi faca platile curente in actualele conditii. Exista un mare semn de intrebare daca va reusi sa taie cheltuielile bugetare astfel incat sa se incadreze in deficitul finantat de EU la recomandarea FMI. Sa le reduca si mai mult pentru a compensa reduceri de taxe precum cele enuntate de Patriciu, foarte repede (reducerea TVA are efect aproape instantaneu in incasarile la buget) si in conditiile actualei crize este pur si simplu o utopie. Iar in ceea ce priveste un nivel mai ridicat al deficitului, am explicat mai sus de ce asa ceva nu este posibil.

Cat despre cei care nu isi platesc impozitele, in actualele conditii de criza au ramas prea putini care o fac doar pentru ca e mai ieftin sau sunt prea lacomi. Cei mai multi pur si simplu nu mai pot sa le plateasca, iar scaderea cotelor nu ar modifica substantial aceasta situatie.

Există păreri diferite despre trecerea la moneda europeană. România ar fi avut nevoie de o comisie monetară care înseamnă o paritate fixă a monedei locale faţă de moneda de rezervă şi emisiune de monedă doar în măsura existenţei rezervelor. Acest sistem ar fi trebuit aplicat de ţări europene în tranziţie, inclusiv de România, pentru a elimina una dintre variabilele ecuaţiilor pe care le au de rezolvat oamenii de afaceri, riscul valutar. Continuăm să ne jucăm cu o monedă flexibilă, în vremuri de volatilitate maximă a pieţei. Trecerea la euro se face cu voie de la stăpânire, prin mecanismele integrării europene, şi asta durează. Dar se poate face şi prin decizie proprie, introducând sistemul de paritate fixă. N-ar fi decât o recunoaştere a realităţii: 75% din tranzacţiile din România se desfăşoară în euro sau în dolari. O singură discuţie: dacă moneda de rezervă să fie euro sau dolarul.

Raportarea fixa la euro ar fi buna pentru companii si pentru oamenii relativ prosperi. Pentru marea masa de intretinuti sociali ar fi un dezastru. Pentru ca nu vor mai putea primi pomeni din bani fara acoperire.

Bulgaria a suferit enorm dupa ce a trebuit sa accepte aceasta solutie in disperare de cauza. In Romania o asemenea situatie nu ar putea fi implementata decat intr-o situatie similara, absolut disperata. Altfel, guvernul care ar face o asemenea optiune ar fi maturat de masa de pomanagii cu mult inainte de a vedea orice fel de efect pozitiv.

Aţi merge pe dolar? Sunt foarte sceptic în privinţa viitorului euro, în raport cu dolarul, dar şi cu preţul materiilor prime care se stabileşte în dolari. Oricum, cursul de schimb nu va putea fi susţinut. Probabil în a doua jumătate a anului vom avea 4,7 sau 4,8 lei pe un euro.

Omeneste, sa zic ca il inteleg. Si eu lucrez tot in industria petroliera. Dar...absolut toate analizele si previziunile (si sunt convins ca a vazut si el destule!) arata ca Eur/Usd este un "bull market", cu oscilatiile firesti. Cresterea rapida a dobanzilor la obligatiunile emise de statul american sunt un semnal usor de inteles si pentru nepriceputi. Aici Patriciu nu gandeste, ci doreste. Adica o ia pe urma lui Boc.

Cat despre devalorizarea leului, aici doar clownii de la guvernare si poate unii interesati (RFZ, BNR) spun altceva. E pur si simplu o banalitate.

Pe ansamblu un interviu dezamagitor, in care Dinu Patriciu face afirmatii ce pot trezi interestul unui public neinformat si care intelege liberalismul intr-un mod extrem de simplist, dar care nu pot face decat sa ii strice imaginea in fata celor cu un minim de cultura generala economica.

PS: acest post este o dedicatie speciala pentru Ovidiu.

Incercand sa explicam prostia

Pe blogul sau, Dan Selaru incearca sa inteleaga cum a fost posibil ca un buget construit in doua luni sa se dovedeasca lipsit de orice legatura cu realitatea dupa doar trei saptamani de la adoptare.

Eu unul ma asteptam la o guvernare incompetenta din partea PDL. Modul haotic si hei-rupist in care a fost incropita aceasta constructie politica in care s-au recrutat de-a valma oameni pentru a administra procentele obtinute exclusiv de o singura persoana (Traian Basescu), fara nici o legatura cu activitatea si potentialul organizatiei din spatele sau, prefigura dificultati mari in a gestiona succesul electoral. Insa realitatea, accentuata si de criza economica si de acea poveste ciudata a deficitului bugetar de 5% realizat in doar 2 luni, din care jumatate in luna de tranzitie guvernamentala, mi-a depasit propriile asteptari pesimiste. E de inteles ca acum multi se intreaba daca aceasta eroare colosala de la intocmirea bugetului s-a datorat incompetentei sau a fost o minciuna deliberata. Eu votez pentru prostie si am o teorie referitoare la acest subiect, pe care am postat-o acolo la comentarii:


Am senzatia ca in ultimii ani discrepanta de competenta intre mediul privat si cel public, deja preexistenta, s-a accentuat, ajungand o adevarata prapastie. Criza de personal din anii 2007-2008 a facut companiile sa absoarba toate competentele ce mai ramasesera, in timp ce explozia incasarilor bugetare, ce nu avea nici o legatura cu actiunea autoritatilor publice, a dus la o relaxare totala in institutiile de stat. Oamenii cu o minima capacitate profesionala au plecat in mediul privat, in schimb s-a accentuat nepotismul iar incompetenta crasa a fost mascata de boomul incasarilor.

Ar fi interesant de realizat un studiu sociologic despre migrarea personalului calificat intre public si privat in ultimii 4-5 ani.

Nu cred in teoria minciunii, atunci ar fi trebuit ca dincolo de declaratiile publice sa fi observat niste actiuni guvernamentale in intampinarea evolutiilor reale. N-a fost cazul. Nu sunt prea incantat nici de a folosi explicatii legate de conjunctura politica (oameni, partide, etc), mi-e teama ca ne pacalim singuri daca ne imaginam ca ar fi fost altceva cu Popescu in locul lui Ionescu. Un singur element politic cred ca a avut o importanta materiala: modul in care a fost conceputa alianta PDL-PSD, cu un sistem de decizie foarte greoi si foarte politizat, fara o delegare a responsabilitatilor si dominat de lipsa de incredere reciproca, ceea ce cred ca a ingreunat mult luarea deciziilor.

Istoria se transmite in direct...dar nu pe canalul la care ne uitam noi

Astazi este o zi istorica. Evident, in Romania acest lucru o sa fie constientizat cu ceva intarziere.


Dollar on track for worst week in 24 years


SYDNEY (Reuters) - The dollar headed for its biggest weekly fall in 24 years on Friday as investors feared the Federal Reserve's plans to buy longer-term government debt would erode the world's reserve currency.

"This is a historic moment, the start of debasement of the world's reserve currency, and it feels to many participants that in the grand sweep of history we are witnessing the end of 'Rome' on the Potomac," said Alan Ruskin, chief international strategist a RBS Greenwich Capital.

Analysts said the Fed's radical decision to buy $300 billion of longer-term government debt and vastly expand its balance sheet beyond the current $2 trillion meant more and more of the U.S. currency would be created, straining demand.

Adevaratul program anticriza

Se pare ca in sfarsit vom avea un program anticriza.

"O delegatie din care fac parte viceguvernatorul BNR Cristian Popa si secretarul de stat din Ministerul Finantelor, Bogdan Dragoi, se afla la Washington pentru a negocia cu Fondul Monetar International (FMI) un imprumut acordat Romaniei"

Pe de alta parte, sunt nevoit sa constat cu tristete ca inca una din previziunile mele pesimiste s-a dovedit a fi... prea optimista: eu estimasem Aprilie drept cea mai apropiata data a unui imprumut de la FMI.

Sa nu uitam de Basescu: "Ultimul lucru pe care il va face Romania va fi sa se imprumute la FMI"

Traian Basescu, 16 ianuarie

Deja avem un track record ce poate fi folositor ptr viitor: cand Basescu spune ceva, putem sa consideram drept sigur faptul ca in aprox 2 luni si jumatate se va intampla exact invers.

PS: speculez ca graba aceasta este rezultatul meetingului EU de ieri. Romanasii nostri s-au dus cu palma intinsa, nemtoaica le-a zis pas, intai duceti-va la FMI, sa va dea aia temele, si eventual dupa ce ne confirma ei ca ati fost copii cuminti si ati facut ce trebuia, daca e nevoie va mai dam si noi. Caraghiosii astia intretinuti din impozitele platite de noi toti isi imaginau ca o sa le dea nemtii bani ca sa faca ei biserici si simpozioane la care sa danseze sarba Elena Udrea...

We feel like a one-armed man hanging over the edge

Tot eu am scris, dar acolo.

La noi ca la....toata lumea

Vazute acum cateva minute pe Reuters, poate v-ati plictisit de buget, crime si violuri, familia Becali, Basescu si Bahmu:


Teroristii, uite teroristii:



Israel planned to target Iranian nuclear scientists with letter bombs and poisoned packages and had set off explosions in Iran.

Sigur, astia sunt teroristii d-aia buni, care lupta pentru libertate si democratie. Sunt de-ai nostri.

GM inca se mai zbate. E posibil ca maine dimineata sa aflam exact data si ora inmormantarii. Locul se cunoaste: Washington

Since GM hired Citigroup to seek buyers for its iconic Hummer brand in June, no buyer has emerged. Moreover, several expected buyers have publicly denied interest.
...
GM Vice Chairman Bob Lutz said last month that Saab had never made money for the automaker in the nearly two decades it has owned the brand. "Frankly, they've been on GM life support," he said. "It's just an unending string of losses."

Hummer anybody, Saab anybody? Ieftinache, la super-reducere, cash sa fie!

PS: nenea Bob asta ar fi bun langa Basescu. E foarte suparat pe Saab dar cine l-a impedicat sa rezolve problema pana acum, de cand ia salariul ala baban si se plimba cu private-jetul? Agenturilii, cu siguranta.

Horoscopul economiei romanesti in 2009

De vreo doua saptamani imi tot planific sa scriu un articol mai lung, argumentat, de preferat La Coltu' Strazii despre ce cred eu ca se va intampla cu economia romaneasca in 2009. O serie de predictii reusite din ultimul an mi-au dat curaj sa imi incerc norocul. Nu as numi aceasta tentativa "analiza" sau "predictie", pentru a nu imi pune in cap toti capitalistii de sertar ce vor linkuri, grafice si fraze c/p din diversi prezicatori cu diploma (guvern, BNR, agentii de rating, etc), asa ca adopt titlul mai modest de Horoscop. Este pentru cine vrea sa creada.

Insa din pacate pana acum n-am gasit timp si nici nu sunt sigur ca voi gasi inainte ca viziunile mele sa se indeplineasca, si mi-e ciuda sa ratez ocazia de a ma lauda (sau de a ma face de ras). Asa ca postez aici previziunile, fara prea multe explicatii, pentru ca, evident, n-am timp:

Martie - August:

*Economia intra in recesiune: -2% pana la -5% crestere economica anualizata;

*Primele date despre executia bugetara arata un deficit alarmant: 5% - 7% din PIB. Masurile de reducere a cheltuielor bugetare se adopta greoi datorita nesfarsitelor dispute din cadrul coalitiei, atunci cand se adopta se descopera diverse probleme ce le fac inaplicabile sau mult mai putin eficiente decat se spera, iar efectul celor ce totusi sunt implementate este mult sub asteptari. In ceea ce priveste veniturile bugetare, va recomand acest articol scris de redactorul-sef al ZF, din al carui final se poate deduce cu usurinta cat de "realista" este proiectia bugetara.

*BNR amana orice eliberare de bani in economie, fie prin reducerea ratei de refinantare, fie prin reducerea rezervelor obligatorii. Asa cum a spus Mugur Isarescu, nu vor face acest lucru pana cand nu vor vedea efecte concrete ale masurilor de reducere a cheltuielilor bugetare. Nu va fi cazul. Se vor multumi sa apere succesiv diverse praguri ale cursului leu/euro, fara insa a risca sume mari din rezervele valutare.

*Curs valutar: 4.4 - 4.6 lei/euro.

*Inflatie: 4-5%, deficitul de cont curent va scadea usor, dar nu prea mult, deoarece scaderea importurilor va fi asociata si cu o prabusire a exporturilor. Vad un grad foarte mare de imprevizibilitate aici.

Undeva in acest interval de timp, mai devreme sau mai tarziu, se va incheia inevitabilul acord cu FMI. Sa speram ca FMI-ul va mai avea bani pana atunci, altfel intram intr-un scenariu catastrofic. Tot in acest interval de timp probabil va veni si sfarsitul guvernului Boc, inlocuit cu un contabil de genul Stolojan sau Tanasescu, care sa inspire incredere celor ce ne vor da bani pentru a evita falimentul ca tara.

Aprilie - Septembrie

*Guvernul FMI va implementa rapid masuri foarte dure de reechilibrare macroeconomica, in special cresteri de fiscalitate si blocarea oricaror cresteri de pensii/salarii/ajutoare de stat. As miza in special pe cresterea TVA. S-ar putea ca 16% sa ramana, oricum incasarile din impozit pe profit vor fi nesemnificative in 2009. Nici acest guvern nu va reusi insa sa taie semnificativ din cheltuielile aparatului de stat, iar bani pentru masuri de stimulare economica nu o sa aiba. Dupa 2-3 luni va fi prins la mijloc intre miscari sindicale puternice ale celor ce traiesc de pe urma bugetului (studenti, pensionari, functionari publici, profesori, medici, etc) si presiunea politicienilor pentru masuri populiste, data fiind apropierea celor doua randuri de alegeri (europarlamentare si mai ales cele prezidentiale). Acordul cu FMI NU va putea fi respectat, a doua transa nu va mai veni niciodata.

*Deficitul bugetar se mai calmeaza, pana la cifre intre 3-5%;

*Cursul are o revenire, poate chiar pana pe la 4.0 - 4.3;

*Inflatia scade spre 3-4%;

*BNR scade usor rata de finatare, pana pe la 7-9%. Toate acestea duc la un mic puseu de incredere din partea finantelor internationale, intra ceva bani in tara, prabusirea economica se calmeaza pentru moment.

Septembrie - Decembrie

*Sub presiunea mixta a politicienilor si sindicalistilor, guvernul FMI "da" niste pomeni electorale, modeste ca valoare pentru oameni, dar suficient cat sa pulverizeze momentul de incredere al finantelor externe;

*BNR-ul isi face jocul obisnuit inainte de alegeri, protejand cu orice pret rata de schimb pana la momentul respectiv. Pariez pe un 4.2 - 4.4. Cu ocazia asta isi afecteaza serios si rezerva valutara;

*Infuzia de bani in economie calmeaza recesiunea, insa alimenteaza inflatia si deficitele. Dupa alegerile prezidentiale (noiembrie?) asistam la traditionala prabusire a indicatorilor economici.

Cifre pentru sfarsitul anului 2009:

- Crestere economica: -1% -2%;

- Deficit bugetar: 4% - 6%

- Inflatie: 5% - 7%

- Curs leu/euro: 4.5 - 4.7

Sunt constient ca ma pot insela grav, iar cu atatea detalii am crescut acest risc, dar oricum exercitiul a fost amuzant, iar scenariul mi se pare credibil.

Buget de criza. LOL!

Bugetul Ministerului Turismului este de 22 de ori mai mare decat bugetul pe anul 2008 al fostei agentii de profil, iar cel al Administratiei Prezidentiale "doar" s-a dublat! Daca in ceea ce priveste mosia domnitei Elena e fara cuvinte, as fi chiar curios sa aflu de ce are nevoie Traian Basescu de un buget dublu in "anul de criza" 2009? O fi aceasta una din masurile "cu efect multiplicator" anuntate de Pogea? LOL!

Premierul Emil Boc a majorat cheltuielile de transport si cazare ale Cancelariei personale ("camarila regala") cu 300% - 400%, pentru ca si-a adus oamenii de incredere de la Cluj, ceea ce a facut ca de la trambitatul 40%, reducerea fata de bugetul Cancelariei odiosului Tariceanu ale carui 66 de masini faceau 200 de Km pe zi sa ramana la un fragil 6,21%. In proiect! LOL!

Am lucrat pe vremuri la o companie la care patronul roman carase 1/3 din populatia oraselului din care provenea pentru a avea in jurul sau "oameni de incredere". Nici in ziua de astazi lucrurile nu s-au schimbat prea mult: cand bulibasa isi muta cortul, ia dupa el toata satra. Fara gluma, in ultimele 2 saptamani am observat o crestere vizibila a numarului de masini cu numar de Cluj ce strabat minunatul DN1.

Un finantist respectabil precum guvernatorul Mugur Isarescu declara: „Sunt de acord cu preşedintele Băsescu, care a anunţat o cifră, a făcut un calcul. Fondurile europene sunt de 6-7 miliarde de euro. Nu suntem pregătiţi din punct de vedere organizatoric, al capacităţii de absorbţie. În aceste condiţii, o prefinanţare, un împrumut general de la UE nu ar strica”.

Si eu sunt de acord cu primul economist al tarii: in general, niste bani de pomana nu strica niciodata! LOL!

Un alt finantist absolut respectabil precum Daniel Daianu spune ca spera ca liniile de creditare pe termen scurt deschise de bancile-mama catre sucursalele din Romania sa fie reinnoite in proportie de 80-90%. Oare asta a dedus dansul din retrogradarea ratingului de tara la "junk"?

Cum s-ar spune, vrabia malai viseaza. LOL.

In fine, acelasi simpatic domn Boc, (prim-ministru, nu clown, daca nu stiati), in fata Parlamentului Romaniei, dupa ce a reusit cu eforturi evidente sa treaca de prezentarea generala a bugetului, revine la ce stie el mai bine, mai precis la lupta cu agenturilii, si declara:

"Vestea bună este că ordonanţa în baza căreia a făcut această diminuare a patrimoniului statului român este încă la Parlament şi avem şansa să o respingem"

[...]

pentru a acorda acel contract care prejudiciază financiar interesele României, iar noi avem datoria să curmăm acest abuz".

Asadar, domnul Boc stie ca este vorba de un abuz, de un prejudiciu adus intereselor Romaniei si de un transfer ilegal de proprietate. Se pare ca propriul sau Corp de Control nu a aflat inca, de vreme ce mai cerceteaza inca problema. LOL

Sigur, domnul Boc a invatat arta antepronuntarii si a justitiarismului la televizor de la maestrul sau Basescu. Daca dupa cercetari concesiunea Sterling va ramane bine-mersi asa cum este acum, spre marea disperare a sponsorului Vantu, imi da domnul Boc voie sa ii dau niste castane, asa de sus in jos? LOL.

Cat despre abuzurile si prejudiciile lui Tariceanu, acestea erau previzibile inca din momentul in care s-a semnat alianta intre PDL si PSD. Vezi ce-a patit Nastase din 2005 pana in prezent. Cred ca nici macar pe el nu l-au surprins, de aceea nici nu prea se agita. LOL.

PS: mor de curiozitate sa vad cum arata bugetele de criza la cele 6 securitati. Pariu ca sunt mai mari decat in 2008? LOL!

Lavinia si criza

Paul Krugman, laureatul Premiului Nobel pentru economie in anul 2008, spunea pe 13 Octombrie 2008 intr-un interviu:

"Ar fi trebuit sa imi dau seama. Mi-e ciuda pe mine ca nu am inteles in ce masura suntem la mila efectelor de domino ale finantelor. Am stiut ca bula urma sa explodeze si ca vor fi multe probleme, dar nu mi-am dat seama cat de dureros va fi"

In urma cu cateva minute am vazut-o la Realitatea TV pe doamna Lavinia Sandru, dulcica asa cum este ea mereu, spunand ca "se stia inca de la sfarsitul anului 2007 de izbucnirea crizei mondiale".

Pai bine mai mutzunache, daca tu stiai, de ce nu ne-ai spus si noua? Ne-ai lasat sa ne pocneasca ditamai criza pe neasteptate iar tu ai ratat ocazia de a fi prima romancutza nobelista, mai bubu mic si rau ce esti! Iti dai seama ce bine ai fi iesit in poza cu o rochitza gigea, aranjata "biznis" asa cum numai tu stii si cu caramida de aur in manutza??

Recesiune. Nu incetinirea cresterii, nu stagnare

...asta cred eu ca va fi in Romania in anul 2009. N-am timp acum sa detaliez de ce, asa ca pentru moment ma multumesc sa ii citez pe altii cu care sunt de acord.

Mai intai Ionut Popescu, cu un articol puternic politizat in care da vina pe "greaua mostenire", reitereaza ideea aberanta a unui acord cu FMI in anul 2006 si in general incearca sa creeze un nivel de asteptari atat de scazut incat orice varza ar face noul guvern sa para ca e mai bine decat ar putea fi.

Dincolo de subiectivismul interesat absolut evident, este totusi unul dintre primii ce o spun raspicat:

România în faţa recesiunii

Cred că vom avea scădere economică în toate cele patru trimestre ale acestui an şi că prognoza cea mai optimistă ar putea fi creştere zero.


Apoi o sinteza simplutza si usor de inteles a lui Dan Popa:

Vestea buna e ca se poate si mai rau.

“Suntem deja in recesiune si ma tem ca vom merge spre -4% anul asta”, imi scria sambata un asemenea bancher, membru in boardul bancii la care lucreaza

Un articol prudent despre perspectivele economiilor din Europa de Est in "The Guardian":

Eastern Europe braced for a violent 'spring of discontent'

According to the most recent estimates, the economies of some eastern European countries, after posting double-digit growth for nearly a decade, will contract by up to 5% this year, with inflation peaking at more than 13%. Many fear Romania, which joined the European Union with Bulgaria in 2007, may be the next to suffer major breakdowns in public order.

Si, pentru o imagine mai generala, un articol aparut Joi pe Reuters ce anunta ca pauza se apropie de sfarsit si urmeaza repriza a doua a crizei financiare:

Global lending thaw may yet return to deep freeze

NEW YORK (Reuters) - Hell may yet freeze over again in a second wave of the global credit crisis.

"This is a temporary respite and when it's over, the stock market will make new lows, and Libor spreads will go beyond their extremes in October,"

"We haven't worked off the excesses that led us to the crash,"

"In every indicator that I follow, the bear market is not over yet,"

Pe timp de criza, investeste in alcool!

De departe cea mai buna analiza a efectelor crizei la romani, superb ilustrata, video si audio, from 220.ro, via blogul lui Costi Rogozanu:

Rugaciune pentru bani

Americanii par a fi aproape de a gasi in sfarsit drumul cel drept spre iesirea din criza. Modelul este fara indoiala cea mai dinamica economie din Uniunea Europeana, cea romaneasca, ce a reusit sa ii lase pe chinezi cu ochii in soare printr-o crestere economica exploziva bazata in principal pe o recolta record. Se pare ca agenturilii straine care vor sa ne fure banii au reusit in cele din urma sa descopere secretul strategic ce a stat la baza reusitei romanesti: rugaciunile pentru venirea ploii, rostite de soboare de preoti insotiti de icoane facatoare de minuni, largi mase de votanti PSD si traditionalul securist/comunist convertit la capitalismul crestin-ortodox, a carui cucernicie este evidentiata prin marimea crucilor pe care si le face, numarul de pupaturi cu babele si pomenile in bani si faina cu care milosteste credinciosii extaziati:

http://www.reuters.com/article/domesticNews/idUSTRE4B700K20081208

DETROIT (Reuters) - With sport-utility vehicles at the altar and auto workers in the pews, one of Detroit's largest churches on Sunday offered up prayers for Congress to bail out the struggling auto industry.

Local car dealerships donated three hybrid SUVs to be displayed during the service, one from each of the Big Three. A Ford Escape, Chevy Tahoe from GM and a Chrysler Aspen were parked just in front of the choir and behind the pulpit.

Ce n-au inteles spionii este ca Dumnezeu trimite apa chioara din ceruri la credinciosi, dar nu si bani care sa cada peste SUV-uri, ca banul e ochiul dracului!

RTFB! (Read The Fucking Bible)

Citibank se scufunda - trece criza la un alt nivel? (update)

Vineri:

Ca cei trei mari producatori auto din USA nu au declarat inca falimentul doar pentru ca spera la ajutor de stat, ca acest ajutor pare a fi mai aproape de respingere decat de aprobare, ca FED-ul se pregateste sa reduca dobanda de refinantare la 0 (ZERO), s-ar putea sa nu mai fie noutati pentru nimeni.

In schimb asta s-ar putea sa fie:

http://www.reuters.com/article/ousiv/idUSTRE4AJ45G20081121

NEW YORK (Reuters) - Citigroup Inc lost more than one-quarter of its market value on growing worries over whether it has enough capital to withstand billions of dollars of potential losses and despite new support from its largest individual investor.

The second-largest U.S. bank by assets is looking at options now, including a sale of parts of the company or a merger with another firm, after its stock fell 50 percent this week, a person familiar with the matter said on Thursday.


Desi, daca ar fi sa pariez, de data aceasta as paria precum domnul Dick Bove:

www.reuters.com/article/idUSTRE4AK0KO20081121



Sambata:

www.reuters.com/article/newsOne/idUSTRE4AJ45G20081122?pageNumber=1&virtualBrandChannel=0


NEW YORK (Reuters) - Citigroup Inc has begun talks with the U.S. government as its plummeting share price raises doubts about the bank's ability to survive, a person familiar with the matter said.

"Citigroup needs a deep-pocketed investor that is ready, willing, and able to step up in the next few days, and the only one who comes to mind is the government," adding that at least $50 billion may be necessary.

Citigroup's market value fell to $20.5 billion on Friday. That's less than the $25 billion taxpayer-funded injection that Citigroup just received from the federal government, and a fraction of the $75 billion of capital that Citigroup has raised since the credit crisis began last year.
The bank's market value topped $270 billion in late 2006.

Now I know what the people at Lehman Brothers felt like," a bank staffer said, referring to the investment bank that filed for bankruptcy protection on September 15.


Cu tot pesimismul meu referitor la SUA si la criza in general, parca nu-mi vine sa cred ca Citi ar putea da faliment. Nu mi-am imaginat niciodata ca s-ar putea ajunge atat de departe.

De aceea cred si eu ca:

"It's fear and panic at this point," said Gerard Cassidy, a banking analyst at RBC Capital Markets in Portland, Maine.

Dar macar nu sunt singurul ale carui asteptari pesimiste au fost surclasate de realitate:

www.reuters.com/article/newsOne/idUSTRE4AL2C720081122

In another sober assessment, billionaire investor George Soros said the U.S. economy needed an additional $300 billion to $600 billion in support funds to help it withstand a financial crisis which he said "has exceeded my most daring expectations.

Si in nici un caz nu se poate spune ca Soros a fost vreun optimist sau vreun sustinator al politicilor administratiei Bush...


Update, luni:

http://news.yahoo.com/s/ap/20081124/ap_on_bi_ge/citigroup

WASHINGTON – The government unveiled a bold plan Sunday to rescue Citigroup, injecting a fresh $20 billion into the troubled firm as well as guaranteeing hundreds of billions of dollars in risky assets.
The $20 billion cash injection by the Treasury Department will come from the $700 billion financial bailout package. The capital infusion follows an earlier one — of $25 billion — in Citigroup in which the government also received an ownership stake.
As part of the plan, Treasury and the FDIC will guarantee against the "possibility of unusually large losses" on up to $306 billion of risky loans and securities backed by commercial and residential mortgages.
Under the loss-sharing arrangement, Citigroup Inc. will assume the first $29 billion in losses on the risky pool of assets. Beyond that amount, the government would absorb 90 percent of the remaining losses, and Citigroup 10 percent. Money from the $700 billion bailout and funds from the FDIC would cover the government's portion of potential losses. The Federal Reserve would finance the remaining assets with a loan to Citigroup.
In exchange for the guarantees, the government will get $7 billion in preferred shares of Citigroup.
As a condition of the rescue, Citigroup is barred from paying quarterly dividends to shareholders of more than 1 cent a share for three years unless the company obtains consent from the three federal agencies.

Cu aceasta disponibilitate a guvernelor de a injecta sume absolut colosale, cred ca notiunea de faliment isi pierde sensul. Sigur, Citigroup n-a dat faliment. Nici A.I.G. Dar ce fel de bussines e asta in care statul iti da bani, tu iti platesti cheltuielile curente si in rest faci doar write-offuri?

Pe de alta parte, atat timp cat Citi nu poate plati dividende, cum o sa atraga capitalul de care are nevoie?

In afara de faptul ca Citigroup continua sa opereze si astazi, nu prea vad nimic bun in aceasta actiune a administratiei americane...